Kết quả kinh doanh
Quý 4/2024, Hòa Phát ghi nhận doanh thu 33.596 tỷ đồng, giảm 18% so với cùng kỳ năm trước, lợi nhuận sau thuế (LNST) đạt 2.807 tỷ đồng, giảm 6% so với cùng kỳ và giảm 7% so với quý trước. Dù bước vào mùa cao điểm tiêu thụ, sản lượng sản xuất và tiêu thụ của HPG vẫn hụt hơi, đặc biệt ở mảng thép cuộn cán nóng (HRC).- Doanh số thép xây dựng đạt 1,16 triệu tấn (-4% so với cùng kỳ, +6% so với quý trước).
- Ống thép đạt 204 nghìn tấn (+5% so với cùng kỳ, +11% so với quý trước).
- HRC giảm mạnh với 656 nghìn tấn (-19% so với cùng kỳ, -11% so với quý trước).
Năm 2024, HPG đạt doanh thu 140.560 tỷ đồng, tăng 17% so với năm trước và hoàn thành kế hoạch năm. LNST đạt 12.020 tỷ đồng, tăng 77% và vượt kế hoạch 20%. Tổng số tiền HPG nộp ngân sách Nhà nước năm 2024 đạt hơn 13.400 tỷ đồng.
Luận điểm đầu tư
Động lực từ dự án Dung Quất 2
Dự án Dung Quất 2, giai đoạn 1 dự kiến hoàn thành trong quý 1/2025 với công suất 1,5 triệu tấn/năm, tổng công suất thiết kế 5,6 triệu tấn/năm. Dự án sử dụng công nghệ châu Âu, sản xuất đa dạng sản phẩm thép chất lượng cao như HRC, thép đặc biệt cho ngành ô tô, vỏ đồ hộp, đồ gia dụng và kết cấu thép.Khi hoạt động tối đa công suất, HPG kỳ vọng đạt doanh thu 175.000-200.000 tỷ đồng/năm, LNST từ 20.000-25.000 tỷ đồng.
Lợi thế từ thuế chống bán phá giá HRC
Từ 21/2/2025, thép HRC Trung Quốc bị áp thuế chống bán phá giá từ 19,38% đến 27,83%. Điều này mang lại nhiều lợi ích cho HPG:- Giảm cạnh tranh từ thép giá rẻ nhập khẩu, tăng cơ hội tiêu thụ trong nước.
- Giá HRC nội địa có khả năng tăng, giúp cải thiện biên lợi nhuận.
- Thúc đẩy tiêu thụ HRC từ các doanh nghiệp trong nước.
- Củng cố vị thế dẫn đầu thị trường HRC, đặc biệt khi Dung Quất 2 đi vào vận hành.
Hưởng lợi từ đầu tư công
Năm 2025, vốn đầu tư công giải ngân dự kiến tiếp tục tăng, đặc biệt trong các lĩnh vực hạ tầng, giao thông và xây dựng. HPG, với vai trò nhà sản xuất thép xây dựng lớn nhất Việt Nam, có cơ hội cung cấp nhiều hơn cho các dự án lớn như cao tốc, cầu đường, sân bay, và khu đô thị.Chu kỳ tăng giá thép
Theo dự báo, giá thép đang có dấu hiệu tạo đáy và bước vào chu kỳ tăng trở lại, hỗ trợ tích cực cho kết quả kinh doanh của HPG.Rủi ro đầu tư
- Biến động giá nguyên liệu như thép và than cốc.
- Tình hình phục hồi chậm của thị trường bất động sản trong nước.
- Tác động từ sự suy yếu của thị trường bất động sản Trung Quốc.
- Cạnh tranh với thép giá rẻ nhập khẩu, đặc biệt từ Trung Quốc.
- Rủi ro xuất khẩu sang Mỹ và châu Âu do áp lực từ các quy định thương mại.
Định giá cổ phiếu
- Giá trị sổ sách: 17.900 đồng/cổ phiếu (dựa trên báo cáo tài chính quý 4/2024).
- Giá dự phóng: 33.900 đồng/cổ phiếu (tương đương P/E 18 lần, thấp hơn mức trung bình ngành là 19).
Giá thép có khả năng đã tạo đáy và bắt đầu đi vào chu kỳ tăng giá trở lại
Đây là đánh giá của Chứng khoán Vietcombank khi giá thép đang có những biến đổi tích cực trên thị trường nội địa kể từ quý 3 vừa qua
Kết luận
Cổ phiếu HPG sở hữu nhiều yếu tố tiềm năng từ các dự án chiến lược, lợi thế thị trường và xu hướng giá thép. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần cân nhắc các yếu tố rủi ro và có chiến lược phù hợp.Nguồn tham khảo
Báo cáo tài chính Q4/2024
2. Trang chủ doanh nghiệp
Giải ngân vốn đầu tư công 2 tháng đầu năm 2025 ước đạt 6,9%
Bộ Tài chính cho biết, ước giải ngân vốn đầu tư công từ đầu năm đến ngày 28/02/2025 là 60.423,8 tỷ đồng, đạt 6,9% kế hoạch
baochinhphu.vn
Lưu ý: Đây không phải là lời khuyên đầu tư. Nhà đầu tư chịu trách nhiệm với quyết định của mình.
Chỉnh sửa lần cuối:
